虽然数字资产的概念被人广泛提及，但是仔细梳理可以发现，各界对数字资产的理解千差万别：有人认为，数字资产是一种新型的生产要素，是技术高度发达的产物，只有社会经济、科学技术水平达到相当的程度，数字才能成为资产；有人认为，数字资产是一切以且仅以电子数据形式存在，具有独立商业或交换价值的资产；还有人认为，数字资产应该是原生的、包含全量信息的、以数字形式展现和流转的资产。显然，数字资产的概念远未统一，其原因在于：一方面，数字技术进步飞速，数字资产的内涵处于动态演化过程中；另一方面，逻辑出发点不同，结论自然不同。商业银行有必要从自身的业务逻辑出发，明确数字资产的内涵和外延，精准定位数字资产的经营边界和策略。

“数字”和“资产”的次序简单调整，内涵却大不相同。数字资产化是将数字转化为一种具有价值的资产的过程，资产数字化则是将实体资产转化为虚拟世界的二进制数字的过程。二者的经济实质、价值实现过程和核算方式差异显著。

1. 经济实质

从经济实质看，数字的资产化标志着一种新的生产要素的诞生，意味着数字具备了稀缺性，成为一种经济资源。数字资产化的代表性案例便是大数据技术。此处的“数字”与“数据”的含义更为接近。在我国，数据成为新的生产要素。因此，归于此类范畴的“数字资产”可被称为“数据资产”。

资产数字化指将物理世界的资产转化为数字形式，映射至数字空间的过程。资产数字化的主要目的是改善实物资产的价值交换过程，使交易更便利化。从某种意义上说，资产数字化并没有创造新的资产，此处的“数字资产”代表了既有的信用关系。

2. 价值创造过程

从价值的创造过程看，数字资产化的价值创造过程在于通过所有者的加工、处理和分析，优化现实世界的资源和财富配置。数字资产化的价值实现依赖于所有者的能力，和无形资产更为相近，其价值是通过间接过程实现的。

资产数字化并未改变资产价值的原有实现方式，其存在依赖于实体世界的既有资产。将实体资产映射到数字世界之后，信用关系的存在形式发生转变，但资产的内在价值和使用价值保持不变。以数字货币为例，数字形态的货币依然发挥着交易媒介、价值尺度和贮藏手段等职能，与纸币并无本质差异。

3. 核算方式

从核算方式看，数字资产化的会计核算和无形资产更为接近，价值取决于企业通过该资产能够获得的经济效益。对商业银行而言，数字资产化的价值体现为基于数字构建的模型创造的价值。

资产数字化的会计核算与传统的金融资产则更为接近。可以想象，通过众筹等方式发行的STO，实际上相当于数字世界中发行的股票。因此，尽管目前尚无成熟、统一的会计核算方法，但是其基本核算原则应当与既有金融资产保持一致。

对比数字资产化和资产数字化发现，数字资产化更强调数据资产的创造；资产数字化更强调资产向数字形式的转变，二者含义差别较大，以“数字资产”概括二者容易引起混淆。巴塞尔委员会和各国监管机构也将数字资产纳入了监管框架，一般将比特币认定为非国家信用的货币，将STO认定为融资活动。根据这一监管思路，数字资产的含义也更为接近资产数字化，因此，可以考虑以“数字资产”特指资产数字化，以“数据资产”指代数字资产化。

三、数字资产的实现过程

数字经济的发展需要与之配套的数字金融体系。资产的数字化是建立数字金融体系的前提，那么，资产的数字化包括哪些步骤？

1. 确权

在数字金融时代，公私钥体系对传统的账户体系构成巨大挑战，确权不再必须通过账户体系完成。用户可通过数字身份，对拥有的资产进行登记，经分布式网络中的所有用户的一致认可后，完成数字资产的初始确认。

2. 资产原生信息的数字化

在资产的数字化过程中，资产的底层信息同步数字化，并随时间流逝自动更新，信息披露的效率和真实性大幅提高，底层资产的自主流动性随之提高。信息披露机制的自动化、透明化，降低了市场参与者的信息搜寻成本，对中小融资者更为友好。

3. 智能合约

数字资产的交易模式会发生深刻变革，交易双方可以将事前约定的合同条款写入智能合约，待条件触发时自动实现资产的交割和转移，交易流程无需第三方介入，可有效降低监督成本。

数字资产的出现，或将重构金融市场的运行方式，允许大量传统的非标准化资产进入金融市场，低成本地在投资者之间流通，将催生金融业的革命，推动数字金融体系的建立。

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